改性塑料，作为高分子改性材料行业里的高端产品，是新材料领域的一个重要分支，也是近几年国家鼓励发展的“战略性新兴产业”

截止2019年，我国塑料包装市场规模540.8亿美元，假设以30％的替代比例计算，可降解塑料市场规模约162亿美元，市场空间巨大。

2020年，随着九部门印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》政策的出台，塑料行业迭代升级在望：新兴可降解塑料行业将打开广阔的市场空间。

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“塑料新政”引发巨大市场需求

2020年，国家发改委、生态环境部等九部门联合印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，提出自2021年1月1日起，在直辖市、省会城市、计划单列市城市建成区的商场、超市、药店、书店等场所，餐饮打包外卖服务以及各类展会活动中，禁止使用不可降解塑料购物袋，但是暂不禁止连卷袋、保鲜袋和垃圾袋。

不可降解塑料袋禁止在北京、上海等城市和省会城市使用，一次性塑料吸管也在全国的饮料连锁店中消失，取而代之的是可降解塑料或纸质材料制品。可降解塑料也在众多品牌中快速推广，盒马、麦当劳、肯德基等零售和餐饮品牌都开始使用PBAT或PBAT/PLA复合材料制作的可降解塑料袋；喜茶等饮料品牌也开始使用PLA吸管和杯子。新政的出台已然令可降解塑料的需求量大幅增加，供不应求的局面已彻底被打开。

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生物降解塑料在这三大行业前景广阔

随着全球要求低碳节能环保的呼声越来越高和人们对生活品质的追求不断提高，生物降解塑料作为一种新型绿色环保材料正在逐渐替代传统的塑料制品，在各行业领域的应用也均将进一步增加。

No.1

快递包装领域

在快递包装领域，根据国家邮政局统计，2018年我国规模以上的快递业务量达到501.7亿件，消耗塑料编织袋53亿条、塑料包装袋245亿个。按照目前一个塑料编织袋212g、一个塑料包装10g计算，每年快递行业产生塑料垃圾约136.9万吨。

2010-2019年我国规模以上快递业务量（亿件）

（数据来源：韦伯咨询）

国家邮政局、国家发改委、科技部等单位联合发布了《关于协同推进快递业绿色包装工作的指导意见》，指出要在2020年将可降解的绿色包装使用比例提高到50%，以目前快递业务量27%的增速，2020年快递行业塑料需求已达到220万吨，保守估计将带来110万吨的可降解塑料需求。

No.2

外卖行业

在外卖一次性塑料餐具领域，我国外卖订单量近两年呈现井喷式增长，2018年我国互联网餐饮外卖市场订单量达到109.6亿单，同比增长96.8%。一份外卖的塑料包装材料包括塑料袋、塑料碗、塑料汤勺和塑料汤杯。以每份外卖平均消耗3个餐盒，每个餐盒50g计，2018年产生塑料垃圾160万吨。

2014-2020年外卖平台活跃用户数（万）

（数据来源：韦伯咨询）

2020年以来，受到疫情的影响，主要外卖APP的活跃用户数量继续实现高增长。保守估计，若按照外卖包装每年15%的替代速度计算，外卖行业的可降解塑料需求年增长量在24万吨以上。快递和外卖行业的高景气也将使可降解塑料的供不应求局面加剧。

No.3

农业薄膜领域

我国是世界上最大的覆膜种植国，在农用膜领域，传统地膜多为PE制成，自然条件下很难降解，在土壤可以残留长达100~200年，耕地土壤中的残膜量不断增加会使土壤环境恶化，土壤含水量下降，板结且肥力下降。生物可降解地膜与普通农用地膜功能一样，而在保温、保湿作用及产量方面的效果要强于普通地膜。

2010-2019年全国农用塑料薄膜使用量（万吨）

（数据来源：韦伯咨询）

近年来，欧洲出现农业塑料薄膜用量下降的情况，主要原因是“禁塑令”推行和可降解塑料的供不应求，随着可降解塑料产能扩张，未来有望继续实现增长。即使只考虑农膜的存量市场，保守估计，若按照年替代10%的速度考虑，我国每年新增降解塑料用量预计都在20万吨以上，加剧可降解塑料供不应求的局面。

03

市场有望在2-3年内迎来快速发展期

据行业调研显示，可降解塑料国内市场替代空间广阔，PBAT/PLA是主力品种：2019年全球生物可降解塑料需求量约46.1万吨。

2019年我国塑料包装市场规模540.8亿美元，假设以30％的替代比例计算，可降解塑料市场规模约162亿美元。现用可降解塑料袋等产品主要是PBAT/PLA/淀粉复合材质，PBAT/PLA价格是普通PE/PP塑料的2-3倍，可降解塑料袋价格约是普通PE塑料袋4倍，因此需求主要依赖政策推动。

未来2-5年禁塑政策将在全国大范围铺开：自2020年1月国家发改委发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》后，各省、市、自治区“禁塑限塑”政策相继出台。各地禁塑节奏相似，均为2021年在几个主要城市试点，2022年推广全省，2025年达成全省禁塑的目标。此外，2020年9月1日实施的《固体废物污染环境防治法（2020年修订）》，亦将规范一次性塑料制品的使用，为可降解塑料制品的应用铺路。

与此同时，多家上市公司已开始加大可降解塑料布局力度，有公司称在夯实主业地位的同时快速切入可降解塑料新赛道。

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可降解塑料千亿级赛道正在打开

1）禁塑令打开可降解塑料千亿级市场，PBAT有望带来较大弹性。由于严格的立法环境，过去欧洲、北美是全球最大的可降解塑料需求市场。随着内需市场开始全面打开，可降解塑料行业供需矛盾加剧。根据《每日经济新闻日报》，PBAT价格已从2020年12月初2.3万元/吨上涨到2021年1月初2.6万元/吨，利润空间持续增大。

2）塑料污染治理政策持续推进，可降解塑料有望成为国内需求增长最快的市场。自去年起，各塑料制品公司加大PBS类生物可降解聚酯新材料项目投产的研发与投入，随着新政的到来，各公司也正加大布局力度。

2）全球经济复苏，涤纶库存持续下行，聚酯行业景气度有望持续。近期各类化纤品种的库存水平都有不同幅度的下降，反映了下游纺织服装行业对化纤的需求旺盛。数据显示，聚酯行业的整体盈利水平正在提升，这也有助于各公司更好的扩大市场布局。

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